电子烟排行vype,中小市值行业报告:英美烟草公布2020年业绩,新烟草业务蓄势待发

本周焦点:2月17日,英美烟草(BAT)发布2020年业绩初步公告:年营收257.80亿英镑,同比下降0.4% 净利润65.6亿英镑,同比增长12.2%;营业利润率为38.6%,同比增长380个基点。

新烟草业务方面,2020年公司实现营收14.40亿英镑,同比增长15%;其中atomization电子烟(品牌Vuse/Vype)营收6.110亿英镑,同比增长52.3%; Heat not Burn(品牌glo)收入6.340亿英镑电子烟排行榜前8强,同比下降12.9%,主要是由于2020H2日本决定从市场撤回glo Sens以及增加消费税;新鼻烟(品牌 Velo)收入1.980 亿英镑,同比增长 57.1%。

2020H2新烟业务将逐步摆脱疫情影响,2025年目标为50亿英镑。从消费者数量来看,公司2020H2新烟增长将逐步放缓脱离疫情的影响。消费者数量将增加190万,带动Vuse销售额同比增长59%。 Glo销售额同比增长45%。 2020年,公司新增烟草消费者1350万人,同比增长29%。其中,雾化电子烟消费者数量为670万,同比增长30%;热不燃消费者400万人电子烟排行vype,同比增长51%;新鼻烟消费者150万人次,同比增长79%。同时,公司2020年对新烟草业务的投资将比去年增加4.260亿英镑。该公司的目标是到 2025 年实现新烟草业务收入 50 亿英镑,到 2030 年拥有 5000 万不燃产品用户。

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Atomization电子烟:Vuse/Vype市场份额大幅提升,产品品类不断丰富。 2020年公司atoization电子烟将实现收入6.110亿英镑,同比增长52.3%。 烟弹Sales3.440亿,同比增长51.9%;其品牌Vuse/Vype在前五名市场(美国、加拿大、英国、法国和德国)中占有26%的市场份额。其封闭式设备出货量处于领先地位。细分产品Vuse Alto表现尤为出色,尽管市场雾化电子烟在美国的销售额同比下降13%电子烟哪个品牌好,但仍实现了85%的收入增长。

按地区分,截至2020年底,Vuse在美国的市场份额为29.1%,加拿大为69%,英国为17.9%,法国为40%,以及德国是 57.2%。同时,2021年1月,公司试运营首个大麻二酚(CBD)电子雾化烟产品Vuse CBD专区,丰富雾化电子烟产品品类。

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我们认为未来公司雾化电子烟品牌有望继续保持高增长趋势。作为Vuse的核心供应商,Smol International有望继续受益于其技术优势。

热不燃烧:新的glo Hyper成为业绩增长的主要动力。 2020年,公司热力非燃产品销量将达到107亿台,同比增长18.9%。其品牌glo的销售额增长了29%。 4月glo Hyper的成功发布使其进入前九名市场(日本,韩国、俄罗斯、意大利、德国、罗马尼亚、乌克兰、波兰和捷克)市场份额14%,增长30bps同比。

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glo Hyper 是世界上第一个使用感应加热的加热不燃烧设备。由于烟草含量较高,增加了30%;更快的加热和其他功能受到消费者的欢迎。在日本,glo hyper的销售份额达到5.9%,同比增长85个基点;自在意大利试点城市推出以来,已带领glo在该领域的销售额份额翻了一番多电子烟排行vype,到2020年底达到7.8%,用户留存率也大幅提升。

投资建议:1)雾化产业链:重点推荐:思摩尔国际(全球雾化代工重点)、五芯科技(国内雾化品牌领导者); 2)HNB产业链:国内市场–Key推荐:

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作者: 电子烟品牌

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