电子烟德国品牌排行榜,华泰证券:电子烟工业境境度高 先想到摩尔国际(06969)”买入”评级B端业务

智通财经APP获悉,华泰证券发布研究报告,首次获得斯摩乐国际(06969)“买入”)评级,目标价90.2港元。

报告称,Smol International拥有领先的产品,并与全球领先品牌深度合作。全球控烟力度加大,吸烟者对健康的诉求制约了传统卷烟的发展电子烟德国品牌排行榜,具有减害属性的电子烟应运而生。行业迎来改革红利期。作为全球行业领导者,Smolar拥有全球最大的市场份额,并持续上升。公司研发领先(拥有陶瓷核心技术)电子烟品牌,拥有深厚的生产和专利护城河,与大客户深度合作,成熟稳定的供应链。

此外,2021年3月22日电子烟排行榜前8强,工业和信息化部、国家烟草专卖局联合印发《关于修改中华人民共和国烟草专卖法实施条例的决定》 (征求意见稿)》,给电子烟其他新兴烟草制品的管理参照本条例中卷烟相关规定执行。该行认为电子烟品牌,《征求意见稿》可以增加出台税收等立法措施的可能性,短期内遏制电子烟品牌的扩张,促进电子烟市场的规范发展。从长远来看,有利于行业集中。促销活动。

华泰证券表示,公司B端业务增长强劲。 Smole于4月1日发布了2020年年报。2016-20年,公司营收从7.070亿增加到100亿,归属于母公司的净利润从1.060亿增加到24亿。根据公司2020年年报,该行预计2020年公司陶瓷核心产品收入同比增长60.5%至58亿元电子烟德国品牌排行榜,占其总额的57.1%收入,与2019年相比,这是9.9pp的同比增长。

该行认为,三大核心优势为Simer筑牢了坚实的壁垒:1)领先的研发技术:FEELM陶瓷核心技术全球领先; 2)大客户深度合作:公司主要客户为国内外知名烟草公司和自主品牌,PMTA政策有望进一步提升客户粘性; 3)成熟的供应链和领先的产能:公司与上游供应商保持稳定的合作关系,先发优势导致公司产能领先。

报告提到烟草行业正在发生变化,新兴消费习惯正在形成。 Smolar 已进入快速发展时期。预计公司2021-23年营收同比增长43%/40%/42%至145/203/288。亿元;归属于母公司的净利润分别为56/83/120亿元;对应的EPS为0.93、1.39、2.02元。该公司 2021Wind 一致预计平均市盈率为 53 倍。考虑到Simer的竞争壁垒较深以及电子烟行业的高景气度,银行给予其2021年80倍PE。

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作者: 电子烟品牌

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