电子烟 电池 品牌,电子烟索尼电池哪个牌子好,电子烟从爆炸到熄火再到断电

ͼƬ??Դ@unsplash

正文|BBAE必北证券

11月1日,国家市场监督管理局和国家烟草专卖局联合发布公告电子烟 电池 品牌,禁止在线销售电子烟,电子烟被定义为“卷烟等传统烟草产品”的补充》,电子烟宣布“停电”。其实,不仅中国,美国的电子烟市场也已经笼罩在迷雾中。

电子烟:从“爆炸性火灾”到“灭火”

电子烟行业发展迅速。 2017年全球电子烟市场规模接近180亿美元,2018年约为250亿美元。预计到2022年规模将超过400亿美元,超越烟丝和雪茄,成为卷烟中仅次于烟草的第二大类烟草制品。 电子烟的用户从2011年的700万增加到2018年的4000万,市场规模增长迅速。

在电子烟的发展过程中,我国是电子烟最早商业化的国家之一。我国每年生产全球90%以上的电子烟,但国内消费市场仍然很小。最大的烟草国家,我国电子烟消费水平低于全球平均水平。

但是市场时不时有“anti电子烟”的声音。人们反对电子烟 的主要原因有两个。一是电子烟会对人体健康造成危害。截至11月7日,美国49个州共发现电子烟相关疾病2051例。美国疾病控制与预防中心(CDC)和 FDA 发布的最新声明明确表示:“含有四氢大麻酚(THC)的非法电子烟产品在危害案件中起了作用,而美国电子烟相关疾病主要来自原子化的电子烟。

还有一个原因是吸食电子烟的年轻人数量猛增。因为调料电子烟更吸引少年的吸食,比如在美国,大多数年轻人喜欢水果或者糖果电子烟。但是电子烟中的尼古丁会逐渐让年轻人成为真正的吸烟者。我国的“电子烟断电”禁令主要是禁止电子烟向未成年人出售。

基于以上两个主要原因,美国FDA开始对电子烟工业进行严格监管。我国也在11月1日公布了“电子烟断电”电子烟品牌,电子烟尤其是雾化电子烟对行业的未来将是一片阴霾。不过,2018年第四季度,为了在吸烟率大环境和美国卷烟销量下滑的情况下进一步丰富产品种类,奥驰亚刚刚投资了雾化型电子烟工业的独角兽JUUL正如电子烟市场而战。

奥驰亚和电子烟

奥驰亚集团是世界上最大的跨国烟草公司,也是万宝路卷烟品牌的所有者。是当今世界卷烟行业名副其实的No.1。其业务包括烟草、食品和金融服务。食品业务比烟草业务拥有更多资产,但烟草行业贡献了奥驰亚约 90% 的营业收入和 70% 的利润。

2018年第四季度,奥驰亚调整了对创新产品的关注,停止了Numark的相关业务,斥资128亿美元收购了J​​UUL 35%的股权,一度推高了JUUL的估值。高达380亿美元。截至2018年底,奥驰亚总资产为556亿美元,即对JUUL的投资约占其总资产的23%。

2019 年 10 月 30 日,奥驰亚宣布将对电子烟公司 JUUL 的投资减少约三分之一,即 45 亿美元,这也将 JUUL 的估值降低至约 240 美元。奥驰亚解释了减记的原因,包括美国食品药品监督管理局撤回调味料电子烟产品市场以及可能解除电子烟美国禁令。

受此影响,奥驰亚第三季报​​披露,其净营收增长0.3%至68.5600亿美元,但净亏损26亿美元,每股摊薄亏损为1.39 美元。 去年同期净利润为19.4300亿美元或每股收益1.03美元。奥驰亚还下调了未来三年的利润增长预期。今年以来,奥驰亚股价已下跌超过5%。

显然,监管禁令在严重影响JUUL业务发展的同时,也给奥驰亚带来了诸多不确定性和坏消息。奥驰亚首席执行官霍华德威拉德在与分析师的电话会议上表示,“虽然我们在投资时设想了一系列场景,但我们并没有预料到电子烟领域会发生如此巨大的变化。”

“电子烟断电”对奥驰亚有多大影响?

在讨论“电子烟断电”对JUUL和奥驰亚的影响之前,先来看看国内的电子烟工业链及其市场环境。

从产业链的角度。整体上可分为上游(原材料)和中游(设计制造)。雾化型电子烟上游的主要构成材料包括烟油、雾化装置、电池和芯片。在电子烟中,烟油也被称为烟弹,毛利超过90%,是电子烟利润和技术的核心。

烟弹的核心成分是尼古丁盐。目前电子烟用烟油和尼古丁盐更多的集中在市场,主要是HALO和恒信科技。主要生产雾化器厂家有龙鑫,嘉铭。主要芯片产区为厂家有讯和通,亿海电子。电池主要由 Sony、Panasonic 和 LG 供应。

在产业链中游的设计制造中,主要是烟杆的制造。对此,国家可分为代工厂和品牌工厂。 代工厂的毛利率在20%-30%之间,品牌工厂的毛利率在40%-50%之间。厂商包括McQuay、Avipus等,品牌商包括JUUL、菲利普莫里斯国际、悦刻等

从电子烟目前在我国的销售模式来看,80%以上都是通过淘宝、京东等电商平台销售的。电商平台官方电子烟全是原子化电子烟,所以“电子烟断电”禁令对电子烟影响很大。但是这种影响会给JUUL带来多大的影响,我们先从“销售端”和“专利端”说起。

在销售方面,我们需要看看JUUL面临的竞争对手和自己的销售平台。从竞争对手的角度来看,雾化电子烟市场在国内的集中度还很低,依然是众多品牌相互厮杀的格局。 2018年至2019年,capital市场上基金电子烟有50多个项目,淘宝、京东目前拥有近200个电子烟品牌,其中国内品牌160多个,主流品牌如悦刻、舞龙等.

在国内品牌与JUUL等国际雾化电子烟的竞争中,可见JUUL在中国的优势并不明显。首先,各个品牌电子烟的口味差别不是特别大;其次,国产品牌有较好的售后优势;最后,国内电子烟价格比JUUL更有优势。

我们再来看看JUUL的销售平台。 9月9日,JUUL天猫、京东官方旗舰店正式开业,推出烟弹烟支薄荷、弗吉尼亚烟草、芒果奶油等口味。但不到一个月,这两家店就从平台上消失了,业内也没有人知道退市的具体情况。因此电子烟排行榜前8强,实际上,在“停电”令下达之前,JUUL在国内各大电商的旗舰店就“被迫下架”。

从专利来看,作为电子烟行业的独角兽,JUUL拥有一系列原子化电子烟的核心专利技术。

在进入中国之前,JUUL以PAX Laboratories的名义申请了生产尼古丁盐液体制剂的专利,该制剂可以输入电子烟中吸入气雾剂。有人认为,此次尼古丁盐专利将是JUUL打压国内电子烟品牌的有利方式。

事实也是如此。我国200多家电子烟企业中,掌握烟弹核心专利的企业不到10家(悦刻、龙舞、VPO等)。可以说,大部分公司都需要购买买买,甚至“侵犯”了JUUL等公司的核心技术。 2018年底,JUUL向国际贸易委员会(ITC)提交了337调查申请。被调查对象为深圳卓力能电子有限公司等6家中国电子烟企业,请求限制被告侵权产品市场进入美国。

那么如果使用JUUL专利的电子烟公司受到重创,对JUUL的影响有多大?前面说过,我国电子烟输出占世界输出的90%,但电子烟输出主要用于出口。 “中国制造,欧美消费”的产业格局现已形成。

总结以上逻辑:在“停电令”之前,JUUL的中文销售平台被下架了。 JUUL的产品没有国内品牌那么有竞争力。虽然他们可以对大部分国产品牌收取专利授权费,但国内电子烟90及以上的比例仍然在海外市场销售。

因此,虽然中国的“电子烟断电令”声势浩大,但对JUUL销量的影响实在是有限。判断JUUL乃至奥驰亚的未来,还是要关注美国市场。

电子烟索尼电池用哪个牌子好,电子烟从爆炸到熄火再到停电

关注美国市场,领先的烟草行业未来如何?

再看美国,雾化类型电子烟市场JUUL可以说是美国的霸主。从市场share来看,JUUL是美国电子烟领域的绝对领导者。 2017年12月电子烟哪个品牌好,JUUL的市场份额占46.8%; 2018年电子烟 电池 品牌,JUUL在美国占电子烟超六成市场电子烟排行榜前8强,销售额超过10亿美元。

面对监管压力,JUUL 在 10 月份宣布将停止销售所有水果口味烟弹。之后,烟弹的销售额急剧下降。这也是奥驰亚减记对JUUL投资的罪魁祸首。

显然,美国收紧电子烟市场对奥驰亚的影响更大。而从根本上来看,电子烟SONY电池哪个品牌更好,奥驰亚还是有一些潜在风险的。首先,截至2019年第三季度,公司无形资产和商誉合计179.500亿美元。另外电子烟哪个牌子好,库存近两年是个位数增长,2019年涨价后有所下降。

根据现有信息,很难知道电子烟在收购JUUL后为奥驰亚贡献了多少收入和利润。这里我们使用“客户终身价值”的概念,这是一个基于产品和品牌忠诚度来估算企业客户价值的粗略模型。选择罗瑞拉德和RAI作为可比公司,基于一定的经济假设电子烟索尼电池用什么牌子好电子烟哪品牌好,粗略估计电子烟工业的价值占落谷烟草行业的13.twenty二%。这个比例并不大。

本文来自网络,不代表电子烟品牌网立场,转载请注明出处:http://www.bdrsbz.com/6212.html

作者: 电子烟品牌

发表评论

邮箱地址不会被公开。 必填项已用*标注

关注微信
微信扫一扫关注我们

微信扫一扫关注我们

返回顶部